李·齐平：全球“绿色是冷”，中国维持稳定的三

Recently, Bloomberg New Energy Finance (BNEF) has released data showing that, along with "Green Loans" and "Sustainable Development-Related Loans (SLLS), the global climate financing scale related to reducing greenhouse gas release from 2024 is US $ 470.5 billion, a decrease of 27% from 2021. pot of cold water for the rapid formation of the global green economy, in which the international energy agency (IEA) calls for rapid uprising ”。实际上，“绿色冷”并不意味着全球承诺和要求的转型削弱。 2023年底，全球符合标准，社会和可持续发展债券（GSS+）的绿色债券的合并发行约为4.4万亿美元，年度发行超过1万亿美元商标，气候初创公司的价值融资却一再受到新高高的影响。但是，这种势头在2024年更糟，绿色债券发行同比下降了25％，私募股权融资TOR也减少了40％，风能交易和光伏项目的活动显示出明显的否认。该回调不是由孤立因素引起的，而是许多因素叠加的结果。首先，宏观经济因素。美联储和欧洲中央银行保持高利率，增加资本成本迫使投资者考虑投资周期，而绿色项目通常需要五到十年才能获得回报。政策波动引发了“信任危机”。欧盟和CBAM的碳边境税（CBAM）和美国通货膨胀率无限期均无限期，这加剧了市场对继续绿色政策的关注。第三，市场机制中的缺陷逐渐暴露出来。过去，全球绿色经济的一般丰富性拥护了拆分碳市场的问题。欧盟，中国在美国的碳定价系统没有连接，客观地离开了空间并规范差距进行非法仲裁。第四，技术商业化发现了瓶颈。尽管诸如光伏和风能之类的发电技术相对较成年，但诸如长期储能之类的主要供应链技术并未受到规模经济的关键点的损害，因此等待和观察仍然是资本的主要情感。  在全球气候资金差距的后面，每年扩大3400亿美元，绿色投资和融资的回调将损害连锁反应。在短期内，拆除资金会导致绿色和低碳转化为非洲等地区以及钢和化学物质等一些主要地区，并加剧了弱地区气候变化反应的压力。像全球绿色的整体务虚会和融资一样，中国市场也表现出强烈的抵抗力。到2024年底我国国内和外币中绿贷款的余额为36.6万元人民币，同比增长21.7％，比各种贷款的增长率高14.5％，全年增加了6.52万亿元。绿色债券市场也很旧，碳金融产品正在积极交易，为绿色和低碳的发展提供了稳定的财务支持流。中国绿色市场的稳定性主要来自三列。首先，策略工具箱正在不断努力。中国人民银行通过降低碳质量降低工具为商业银行提供了资金，并投资了6000亿元人民币。同时，国家碳市场也在继续扩展，包括钢铁，水泥和铝冶炼行业，总配额超过80亿吨。访问机构投资者的政策是渐进式的，它允许各种流程中的绿色创新ring areas in many places, such as the first "Marine Carbon Sink Financial Product" launched by Shenzhen, Zhejiang's exploration of carbon asset securitization of photovoltaic projects, etc. China's photovoltaic modules and power batteries cost more than 70% of the world -labor capacity, and large -scale production significantly reduced the cost of the generation of wind power and photovoltaic.工业优势已成为吸引国际资本的重要原因，包括特斯拉的超级物品二阶，沙特公共投资基金（PIF）和CATL的NEOM绿色氢项目，彼此实施。第三，更改为高碳行业以打破金融危机。为了响应传统行业中的“棕色领域”，例如Lumang的设施和设备，中国各地提出了有关财务变革的相关标准。例如，Baowu Steel发布了“碳中性键转换”，以筹集资金RCH和零碳技术（例如氢能钢制造）的开发已成为该行业全球重型脱碳的主要模型。绿色投资和融资的短期收缩是由于政策环境的变化和寒冷的投资期望，但这也使市场有时间挤压泡沫和重新审查，转型和发展的机会也悄然到来。首先，我们必须主张使用技术突破来重建行业的前景。在光伏和存储能源方面，产生新的钙钛矿电池的效率超过25％，钠离子电池的成本降至0.3 yuan/wh，这将促进可再生能源项目的内部复发率，增长了8％以上。同时，数字化赋予了绿色开发，并且可以降低碳足迹的AI -Scheduling功率网格和区块链可追溯性。其次，我们必须使用财务工具来更改以激活股票。稳定而巨大的回报导致了各种创新的金融工具的持续推出。亚马逊的热带雨林国家正计划发行“生物多样性债券”，以确保自然资本的回归，而森林碳汇回来；芝加哥商业交易所（CME）已推出了未来干旱的干旱指数，以赋予具有气候衍生品的农业释放项目的风险。这些可以为中国机构提供现代化财务工具的参考。第三，我们必须“重新定位”中国在全球绿色投资和融资中的作用。以前，中国是投资和产品提供商的主要参与者。将来，它可以通过继续促进“ Belt and Road”计划的联合建设和“投资者共享”技术来将“ Photovoltaic +微电网”解决方案推广到“投资 +技术输出”模型。同时，我们将重点关注RMB的新国际机构促进国际指数中以RMB计价的绿色债券的整合，吸引了来自各个国家 /地区的主权财富基金以获得更大的统治地位。也许正如达安（Daan）所说的那样，“气候经济的真正爆发通常始于资本市场的冷却。” “绿色冷”不是终点，而是疾病的阶段以及从“野生增长”到“高质量增长”的行业的反思。目前的挑战暴露了绿色全球金融体系的脆弱部分，但它们还迫使各国开发更务实的解决方案：通过现代技术降低绿色保费，通过政策协调稳定长期期望，并通过改变金融工具来改变投资风险。如果中国可以结合工业利益并提高其市场机制，那么Lamthis将为“双重碳”目标提供动力，但也有望参与配方全球绿色金融规则，成为全球绿色发展的更为关键的力量。 （五月 - 塞特是福丹大学环境经济学研究中心主任）